金富科技拟跨界收购蓝原科技，业绩承压豪赌“第二曲线”破局

11月23日晚间，主营食品饮料包装的金富科技抛出一则跨界收购公告，公司正在筹划以支付现金方式收购广东蓝原科技有限公司不低于51%股权，目前尚处于筹划阶段，交易事项和交易方案仍需进一步论证和沟通协商，尚存在不确定性。

最新财务数据显示，近期金富科技业绩正处于阵痛期，公司盈利能力呈持续下滑态势。2025年前三季度，金富科技营业收入6.62亿元，同比下降 9.12%；实现归母净利润约为9343.65万元，同比下降19.45%。

在食品饮料包装行业竞争加剧、主业增长见顶的背景下，金富科技试图通过并购线缆企业蓝原科技，寻找“第二曲线”实现公司的外延式增长。

金富科技称，公司在稳健发展原有主业的同时，积极探索通过并购方式布局新的盈利增长点。如本次收购实施成功，蓝原科技将纳入公司的合并报表范围，为公司拓展第二主业增长曲线，提升公司的盈利能力、抗风险能力和综合竞争力。

跨界收购开启“第二曲线”

在瓶盖细分领域深耕20余年后，近日金富科技开始布局公司发展“第二曲线”。

公告显示，11月21日，金富科技已与蓝原科技、其实际控制人金哲及蓝原科技的股东惠州蓝原咨询有限公司等签署了《收购意向书》，公司正在筹划以支付现金方式收购广东蓝原科技有限公司不低于51%股权，实现对标的公司的控股。

据披露，蓝原科技成立于2022年5月，注册资本3248万元，核心业务涵盖电线电缆制造、有色金属压延加工、新材料研发等。蓝原科技致力于高速线缆研发、生产及销售，以高速通信线缆、车载以太网等为核心产品，应用于服务器、数据中心及车载互联领域。

这意味着，一旦收购成功，金富科技将从熟悉的饮料包装领域，一举跨界至线缆、新材料及智能制造等全新的工业领域。

此前，金富科技在投资者关系活动公告中透露，对于公司的发展，公司计划一边是发展壮大饮料和食品包装领域的瓶盖自有业务，继续拓展包括但不限于应用于日化用品盖、医疗用品和保健用品瓶盖等领域的包装用品等品类，增加公司主营业务产品的多样化。另外一边是拟通过探索多种可能性去扩大公司发展规模和业务，实现公司的外延式增长。

对于此番筹划并购，金富科技称，公司在稳健发展原有主业的同时，积极探索通过并购方式布局新的盈利增长点。基于当前并购重组规定支持上市公司通过并购做大做强的政策方向，公司围绕着战略目标寻找合适的投资或收购标的。

“如本次收购实施成功，蓝原科技将纳入公司的合并报表范围，为公司拓展第二主业增长曲线，有利于提升公司的盈利能力和抗风险能力，提升公司的综合竞争力，符合公司长远发展和战略规划。”金富科技在公告中表示。

然而，这次跨界并购之路并非一片坦途。金富科技在公告中也多次提示了相关风险。目前，该收购事项仍处于筹划阶段，双方签署的仅为意向性协议，暂无需提交董事会或股东会审议。

作为交易的核心要素，此次交易价格尚悬而未决。根据《收购意向书》，最终交易价格将由各方根据尽职调查结果、审计评估报告协商确定。

营收利润双降背后的转型阵痛

金富科技此次跨界转型，实则是传统包装企业面临增长瓶颈后的必然选择。

作为国内饮料瓶盖领域的细分龙头，金富科技客户群体覆盖华润怡宝、景田、可口可乐等一线品牌。然而，随着饮料行业进入成熟期，增速明显放缓，作为供应链上游的瓶盖企业，自然也面临着增长天花板的制约。

仔细剖析金富科技的三季度财报，不难发现其业绩下滑并非偶然。

数据显示，第三季度单季，公司实现营业收入2.57亿元，同比下降2.69%；归属于上市公司股东的净利润4382.54万元，同比下降16.88%。营收与利润双降的背后，是公司近年来大规模产能扩张所带来的阶段性阵痛。

对于业绩波动，金富科技在报告中解释了两大主要原因:公司部分新生产基地已于2025年投入使用，产能处于爬坡期，其前期折旧及摊销成本对利润造成影响。2025年上半年，部分新生产基地陆续投入使用，生产基础设备需要搬迁调试，造成公司产能短期受到影响。

实际上，这种影响在金富科技的资产负债表上已有明显体现。公司固定资产从年初的6.66亿元增至9.97亿元，大幅增长49.68%；而在建工程则从3.59亿元降至0.58亿元，降幅达83.85%。这一增一减，正是新生产基地由建设期转入使用期的信号。

然而，包装行业还面临着环保政策收紧、原材料价格波动频繁、同质化竞争加剧等多重挑战，在此行业背景下，金富科技欲通过跨界并购寻找第二增长曲线。

对于金富科技而言，未来的发展路径已然清晰:一边推动传统主业的复苏，一边通过跨界并购开辟新天地。

公司在财报中透露，随着搬迁完毕，自有物业已完全满足使用要求，原外租仓库退租后租金成本将相应大幅减少，后期该部分折旧摊销成本对公司的总体影响较小。这意味着，一旦新生产基地产能爬坡完成，公司有望实现收入增长与成本下降的双重利好。

而在跨界领域，此次对蓝原科技的收购，则是金富科技未来战略布局的关键一步。

值得注意的是，蓝原科技并非一家普通的电缆企业。公司主要产品为高速通信线缆，车载以太网等通信线缆，这些领域正是当前国家重点支持的战略性新兴产业之一。

随着收购蓝原科技计划的推进，金富科技能否成功从一家传统包装企业，转型为兼具传统业务与新兴技术的综合性企业，市场正拭目以待。

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