长虹美菱：行业周期下的结构性调整，冰箱洗衣机逆势突围彰显技术韧性

2026年8月19日，长虹美菱披露半年度报告。上半年，公司实现营业收入161.36亿元，归属于上市公司股东的净利润5798.26万元。在空调业务受行业周期性调整的背景下，这份成绩单呈现出清晰的结构性分化——冰箱(柜)与洗衣机两大品类逆势增长，技术驱动下的产品竞争力持续增强，而公司在AI保鲜、全自洁洗护、智能制造及品牌建设等领域的战略性投入，正在为下一轮增长周期积蓄势能。

冰箱洗衣机:技术红利释放，双线逆势跑赢行业

与空调形成鲜明对照的是，冰箱业务收入达48.35亿元，同比增长6.39%，成功从2025年的负增长中实现反转；洗衣机业务收入12.12亿元，同比增长16.55%，毛利率同步提升至7.51%。在行业大盘整体承压的背景下，美菱两大品类显著跑赢行业平均水平，技术创新的驱动力得到市场验证。

在保鲜技术上，美菱M鲜生冰箱构建了“水分子激活保鲜+冷藏温湿度AI精控+冷冻AI化霜”三位一体的长效保鲜体系。冷藏温湿度AI精控技术可将冷藏室温度波动控制在1℃以内，特殊专区实现±0.2℃精准控温；冷冻AI化霜技术通过智能算法大幅降低化霜冲击，实现肉类鲜冻99天。此外，低温快速解冻技术作为行业品质解冻标准制定者，可实现33分钟快速解冻、营养保留率99.7%；熟食保鲜技术通过全密封抽屉与深紫外杀菌，实现熟食保鲜7天。这些技术切实转化为终端市场认可度的核心抓手。

洗衣机方面，美菱行业首创的“AI全自洁技术”拥有两项自清洁专利，通过3兆帕增压式循环水幕实现边洗衣边净筒，有效解决“洗衣机越洗越脏”的行业痛点。AI全流程洗烘护系统覆盖“感知－决策－连接”三层架构，动态调优洗护参数，推动洗衣机从“被动洗衣”向“主动护衣”进化。

值得关注的是，冰箱、洗衣机两大品类合计营收约61.73亿元，虽然规模尚不及空调，但增长确定性高、毛利率持续改善，正逐步成为公司利润结构的重要补充。

战略投入加码:短期利润承压，长期价值可期

净利润的变化，除了营收规模因素外，也与公司主动加大基础研发、品牌建设和智改数转等战略性投入密切相关。上半年，美菱在品牌端启动“国博冰箱焕新计划”，以唯一入驻中国国家博物馆的冰箱品牌为支点，联合京东在全国推动家电焕新升级；M鲜生酒柜斩获德国iF设计大奖，AI星空·蓝氧烘护套装获得AWE2026艾普兰创新奖，M鲜生Ultra502F冰箱获安徽省新产品证书，多项权威荣誉验证了产品创新与工业设计的硬实力。

在制造端，绵阳洗衣机数字化工厂MES项目正式启动，为公司洗衣机产业注入智能化、标准化的新动能；全公司精益生产行动同步推进，以智能技术与精益管理持续深化品质改善。这些投入虽然在短期内会对利润形成一定压力，但放在整个行业从“规模扩张”转向“价值深耕”的大背景下看，恰恰是企业构筑长期竞争壁垒必不可少的一步。

展望:结构性调整中的价值锚点

总体来看，长虹美菱2026年上半年正处于“品类结构调整、战略投入加码、行业周期承压”的三期叠加阶段。空调业务的阶段性调整不应掩盖冰箱、洗衣机的逆势成长，更不应忽视公司在AI技术、智能制造、品牌升级等维度的持续深耕。

对于这家深耕行业40余年的企业而言，短期业绩波动是转型过程中的正常阶段。真正值得关注的是，当行业需求逐步回暖之时，美菱在技术、产品、品牌与制造上积累的综合实力，能否支撑其在新一轮竞争中占据更有利的位置。从目前冰箱、洗衣机的表现以及技术储备来看，这一预期具备坚实的现实基础。

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